城际铁路布局之年:轨道交通增量借“新基建”发力

根据国家统计局数据,2019年末,高速铁路营业总里程超过3.5万公里,占全球高铁里程2/3以上;高速公路里程超过14万公里,稳居世界第一。

今年1月,中国国家铁路集团召开会议称2020年将投产4000公里铁路新线,其中高铁2000公里。同月中旬,中国平安旗下地产子公司加入磋商,拟参股新鸿基西九龙高铁上盖商业地项目的写字楼部分。

英首相约翰逊早前表示,英国高铁2号线项目(HS2)将继续推进,据估计,该项目完工成本可能高达1000亿英镑(合9013亿人民币),拟邀中国国有铁路建设企业参建英国高铁二号线(HS2)建设。

政策面上,2020年首场国常会提出,大力发展先进制造业,出台信息网络等新型基础设施投资支持政策,其中包括城际高速铁路和城际轨道交通。“八纵八横”高铁网等一批交通基础设施重点工程是首批复工的基建项目。各地随后纷纷出台高铁建设计划,北京计划建设“丰雄商高铁”,自丰台区起始,联接雄安、商丘。云南拟建昆明到丽江的高速磁悬浮。

多重消息影响,多家券商在发布3月金股报告时,“新基建”成为关键词。银河证券研报显示,截至2018年底,国内城轨在建线路可研批复投资达到4.27万亿,其中尚未完工投资约2.5万亿;批复的规划线路投资达3.89亿元。在此基础上,加上2019-2020年新获批的项目规划4700亿元,减去2019年城轨交通投资完成额(预计超过6000亿元),预计目前储备的城轨项目总投资大概约为6万亿元,市场空间充足。

其指出,从本次的新基建方向来看,城际铁将成为未来布局的重点方向,城市轨道交通的市场空间有望进一步打开。推荐关注整车龙头中国中车,轨交控制系统公司中国通号,建议关注地铁信号系统龙头,研发铁路互联互通系统的交控科技,以及车辆零部件领域的康尼机电、华铁股份等。

华创证券对年内轨交周期进行了具体预测,其认为,经历了2008-2010的投资拉动增量周期和2013-2015的设备交付、叠加进口替代周期之后,2020年将迎来一轮动车组的交付高峰。年内的需求面为补缺口(交付推迟的CR300)叠加通车增长。同时,十四五新增运营里程相比十三五将再上一个台阶,城轨市场仍处于增量阶段。