来源：凤凰财经
10月13日晚，广东华铁通达高铁装备股份有限公司（以下简称华铁股份）发布现金收购资产公告，将以9.69亿人民币收购轨道交通类设备座椅龙头企业山东嘉泰交通设备有限公司（以下简称山东嘉泰）51%的股权。若此次成功收购，华铁股份将进一步拓展产品品类至轨交座椅领域，成为拥有给水卫生系统、备用电源、制动闸片、车门、空调、撒砂、钩缓系统、制动系统以及制动盘、轨交座椅等各方面轨交核心部件生产能力的生产商。
标的实力引领业内 高铁座椅市占率领先
此次被收购方山东嘉泰是行业内唯一一家拥有全系列轨道交通座椅产品供应商资质的企业。市场占有率方面，山东嘉泰在业内具有压倒性优势。公司向青岛四方、长客、唐客、庞巴迪等主机厂供应VIP座椅、客室座椅、城际列车座椅等型号座椅，是京张高铁座椅的唯一供应商，其在国内高铁座椅市场领域具有较高的市场占有率，并呈逐年增长的趋势。此外，通过打通上下游，山东嘉泰降低了生产成本，为公司可持续性盈利打下坚实基础。根据收购公告显示，2018年度山东嘉泰营业收入约为2.2亿人民币，净利润约为0.49亿人民币，净利率约为22.1%；2019年截至7月31日营业收入约为1.96亿人民币，净利润约为0.59亿人民币，净利润约为30.1%。2019-2021年，山东嘉泰三年期业绩承诺依次为净利润不低于16,149万元、21,514万元、25,070万元。
大规模的研发投入给予了山东嘉泰业绩增长的核心动力，为了研制出更轻、更舒适、更安全的轨交座椅，山东嘉泰在科研方面投入了大量的精力和时间。在技术方面，特别是商务座椅，山东嘉泰率先采用数字信号控制座椅姿态，比起传统的模拟信号，其工作的精度、稳定性、可拓展性大幅增加。在2018年，铁路总公司铁道科学研究院牵头，进行了VIP座椅的行业标准制定，通过综合评价现有供应商水平能力，最终选定以山东嘉泰VIP座椅的标准为基础版本，制定行业标准。目前，山东嘉泰已经实现了企业管理程序化、数据化和信息共享，形成了科学、高效的管理体系，并先后通过了EN15085管理体系、IRIS铁路行业质量管理体系认证，并在2018年通过了22163体系认证、高新技术企业的认证以及获得山东省行业内“隐形冠军”的荣誉称号。
华铁股份又添拳头业务，稳步迈向轨交产业平台目标
自2016年华铁股份开始转型成为高铁配件生产销售与服务商开始，通过不断地并购优质资产，华铁股份找到了属于自己的发展路径与扩张节奏。2016年，华铁股份收购香港通达，布局给水卫生系统、备用电源系统和制动闸片等业务领域；2018年，华铁股份与法维莱成立合资公司青岛华铁法维莱（持股51%），合营包括轨交制动系统、空调系统、门系统、撒沙系统、车钩及缓冲器等产品品类。此次对山东嘉泰的收购，进一步扩大了华铁股份的业务范围至轨交座椅领域，对提升公司的抗风险能力、增强规模效应及持续盈利能力、提高公司竞争力，具有里程碑式的意义，是华铁股份构建轨交产业平台过程中的又一大步。随着一个又一个优质资产的并入，华铁股份正逐渐形成销售一体化、售后一体化、品牌一体化、运营一体化的“四个一体化”模式，未来，通过建设集成化研发平台，优化资源成本，华铁股份的发展将继续发扬1+1＞2的规模效应。
前不久，华铁股份发生实控人变更，新实控人宣瑞国担任新一任董事长，其在轨交行业拥有20余年的从业经验，旗下目前拥有包括BVV在内大量的轨交行业优质资产。不难猜测，此次收购山东嘉泰也是华铁轨交大平台发展战略中的重要一步。在轨交零件市场需求的继续高增长的大背景下，华铁股份的发展空间值得期待。
